Corporate Governance Guidelines

Stryker Corporation(以後「当社」)の取締役会は、当社およびその株主の最善の利益を実現するという取締役会の責務遂行を支援する目的で、これらの方針を採用しています。 本指針は、ミシガン事業会社法、修正定款(以後「定款」)または当社の付属定款を含む、連邦または州の法規制を変更または解釈することを意図したものではありません。 本指針は、適切であると判断された場合、取締役会によって随時改定または変更されることがあります。 

1. 取締役会の構成および運営

1.1 取締役会 

当社の業務執行は取締役会により管理、あるいは取締役会の指示に従い管理されるものとします。 取締役には、当該責務を適切に果たすために必要な時間と労力を費やすことが求められます。 

1.2 取締役会の規模 

取締役会の取締役の人数は、取締役会全体の多数決で可決された決議によってその時々に設定されます。 取締役会の規模は、取締役会およびその委員会の監督およびその他の任務を考慮して決定されます。 

1.3 取締役の選出 

取締役会は、ガバナンス・指名委員会の推薦および候補者の総体的な適正の判断に基づいて、当社の株主によって毎年選出される取締役候補を指名します。 また取締役会は、ガバナンス・指名委員会の推薦に基づいて、既存の役職または新しい役職を補充します。 ガバナンス・指名委員会は、当該委員会が随時設定する手順に従い、株主にから推薦を受けた候補者を検討します。 候補者の選出において考慮される資格には、ガバナンス・指名委員会の憲章に記載された資格が含まれ、ビジネスおよび専門的な経験に基づく多様な視点およびスキルを提供する取締役会を形成するという目的に叶うかどうかが考慮されます。 

1.4 取締役の選任 

定款に準じ、取締役の選任が無競争の場合(会議の基準日時点で、候補者数が選挙によって補充されるべき取締役会の役職数を超えない)、候補者は、取締役会に選任または再選任されるためには、その選挙または再選挙で反対票より多くの賛成票を獲得しなければなりません。 取締役会は、その取締役が再選挙に十分な得票数を得られず、取締役会が辞任を承認した場合にのみ有効となる、取り消し不能な臨時的な辞任届を書面でガバナンス・指名委員会に提出した候補者に限り再選挙に任命します。 取締役が再選挙に必要な票を得られなかった場合、ガバナンス・指名委員会は辞任の申し出をすみやかに検討し、承認の是非について取締役会に勧告します。 取締役会は、選挙結果の認証から90日以内に、ガバナンス・指名委員会の勧告について行動するものとします。 ガバナンス・指名委員会の勧告に対する取締役会の決定に従い、当社は速やかに証券取引委員会への届け出において、辞任の申し出を受諾するかどうかの取締役会の決定、および該当する場合には提出された辞任届を却下する理由を開示します。 取締役会が1名または複数の取締役の辞任の申し出を受諾する場合、ガバナンス・指名委員会は取締役会に当該欠員を補充するか、または取締役会の規模縮小を取締役会に勧告します。 

1.5 経営陣と独立社外取締役の並立 筆頭独立社外取締役/非常勤会長

常に、取締役の3分の2以上は、独立社外取締役であるものとします。 取締役の独立性は、ニューヨーク証券取引所の適切な上場基準における定義によって決定されるものとします。 独立社外取締役は、他の独立社外取締役の活動を調整する責任を負い、独立取締役が総じて随時指定することができるその他の責任を負う筆頭独立社外取締役/非常勤会長を任命するものとします。これらには次が含まれますが、これらに限定されるものではありません。(i)取締役会会議の適切な日程を承認する。 (ii)取締役会および委員会の会議の議題を見直す。 (iii)当社の経営陣から取締役会への情報の流れを審査し、適切であると判断される場合には、追加の資料を含めるよう要求する。 (iv)適切であると判断される場合、取締役会直属のコンサルタントの採用を指示する。 (v)報酬委員会および取締役会の全員とともにCEOの評価に参加し、報酬委員会委員長(または必要に応じて、筆頭独立社外取締役または非常勤会長が報酬委員会の委員長でもある場合は、報酬委員会が指名する独立社外取締役)とともに、CEOと面談して当該評価について議論する。 (vi)すべての取締役会の委員会のメンバーおよび委員長について、ガバナンス・指名委員会と協議する。 取締役会は、毎年、筆頭独立社外取締役または非常勤会長の業績を適宜評価し、取締役会がその職務を適切に遂行していないと判断した場合は交代させるものとします。 いかなる場合においても、筆頭独立社外取締役または非常勤会長の当該職位の任期は7年を超えてはなりません。 

1.6 任期の制限 退職に関する方針

取締役会は、長期に渡り取締役を務めてきた役員は、当社およびその業務に対する深い洞察を有し、取締役会の職務に一層貢献できる人材であると認識しています。 よって、取締役会では、個人が勤務可能な期間を制限したり、義務的な退職方針を設定することはしていません。 

1.7 取締役会の報酬  

取締役会の報酬は、現金と株価連動型の報酬の組み合わせであるべきだというのが一般的な方針です。 経営陣を務める役員に、通常の従業員報酬に加えて取締役会のメンバーとしての報酬が支払われることはありません。 報酬委員会は、取締役会の報酬について定期的に審査・勧告を行うものとしますが、いかなる変更も、取締役会による十分な討議と全会一致の承認を得た後にのみ行われます。 

1.8 オリエンテーション  

ニューヨーク証券取引所上場企業の取締役を務めた経験のない新任取締役は、当社の費用負担で取締役教育プログラムに参加することが推奨されています。 さらに新任取締役は、上級管理職と面談し、当社の戦略的計画および財務諸表、主要な方針と慣行に関する説明を受けるものとします。 3 

1.9 継続的な取締役の教育

各取締役は、毎年当社の費用負担で認定済みの取締役継続教育プログラムに参加することができます。取締役会では、少なくとも1名の現役取締役(交代制で決定)が毎年当該プログラムに参加することを意図しています。 

1.10 経営陣の後継人事 

取締役会は、上級管理職の後続人事は、重要な責務の1つであると考えています。 取締役会は、CEOおよびバイスプレジデント兼人事最高責任者(または当該職務を遂行する別の役職者)との間で、上級管理職の後継人事について毎年見直しを行うものとします。これにはCEOおよびその他の上級管理職に関する潜在的な暫定および常任候補者の審査が含まれます。 さらに取締役会は、上級役員の全員または一部が予期せず職務を遂行できなくなった場合、当社の特定の役員への一時的な権限委譲を説明する、短期的な後継者計画を承認し継続的に維持するものとします。 短期的な後継者計画は、いったん承認されたら、取締役会が状況を検討し必要に応じて措置を講じるまで有効となります。 

1.11 評価  

各取締役は毎年、取締役会の有効性、ならびに取締役会および各委員会に所属する役員としての自身の有効性を評価するよう求められます。 個々の評価は、筆頭独立社外取締役または非常勤会長が指名された担当者が整理して取りまとめ、必要に応じて、ガバナンス・指名委員会の会長は取締役会全体および各委員会と協議します。 

1.12 その他の公開会社の取締役会  

当社には、取締役が他の公開会社の取締役会メンバーとして就任できる数を制限する方針はありません。 ですがガバナンス・指名委員会は、潜在的な候補者が就任する他の公開企業の取締役会およびその他の取締役会(または同等の運営管理機関)の数を検討するものとします。 当社は社外取締役に制限を設けていませんが、取締役会のメンバーシップに付随する相当な時間的コミットメントを認識しており、取締役会メンバーには、会議の準備および会議への出席・参加の両方の観点から、取締役会の責務を果たすために当該時間をすべて費やし尽力することが期待されています。 さらに公開会社の監査委員会のメンバーシップについては時間的コミットメントがさらに増加するため、監査委員会のメンバーは2つ以上の公開会社の監査委員会を同時に務めることはできません。 

1.13 取締役の現職責の変更  

取締役会は、取締役が取締役会メンバーに就任した際に就いていた以前の職位から引退する、また職位を変更する際に、本取締役会からも退任すべきであるとは考えていません。 そのような事象があれば、速やかに取締役はガバナンス・指名委員会に通知しなければならず、委員会はその状況下で当該取締役が取締役会に残存する適切性を審査します。 当該取締役には、かかる審査後のガバナンス・指名委員会の勧告に従って行動することが期待されます。

1.14 年次株主総会への取締役の出席  

取締役は、当社の年次株主総会に出席することが期待されます。 当社の年次株主総会に出席することができない取締役(時折起こり得る状況であると理解されています)は、会長に通知する必要があります。 

1.15 取締役会と機関投資家、アナリスト、報道機関および顧客とのインタラクション  

取締役会は、当社を代弁するのは経営陣だと考えています。 各取締役は、機関投資家やアナリスト、報道機関、顧客からのすべての問い合わせを、CEOまたはその指名人に照会するものとします。 

1.16 CEOの選任  

取締役会は、当社のCEOを選任する責任を負います。 ガバナンス・指名委員会は、当社のCEOの潜在的な候補者を特定するプロセスを担当し、とりわけ候補者のビジネスコミュニティにおける経験、当社の事業環境の理解、リーダーとしての資質、知識、スキル、専門性、誠実さを考慮するものとします。 

1.17 CEOの年次評価  

報酬委員会は、CEOの書面による年次業績評価を作成し、まず取締役会の独立したメンバーと検討するものとします。 当該検討に続き、報酬委員会委員長および筆頭独立社外取締役または非常勤会長(または必要に応じて、筆頭独立社外取締役または非常勤会長が報酬委員会の委員長でもある場合は、報酬委員会が指名する独立社外取締役)は、CEOの評価について議論します。 

2. 取締役会

2.1 会合の頻度と出席 

取締役会は、少なくとも四半期ごとに定期的に会議を開催しています。 必要に応じて随時特別会議が召集されます。 取締役会はまた、満場一致の書面による同意により、随時措置を講じることができます。 各取締役は、可能な限り、取締役会および各自が所属する委員会のすべての会議に出席する義務があることを理解する必要があります。 会議に出席することができない取締役(時折起こり得る状況であると理解されています)は、当該会議に先立ち、会長または適切な委員会委員長に通知する必要があります。 いかなる取締役も所属外の委員会に当該委員会委員長の要請により出席することができます。 

2.2 議題 

会長は、筆頭独立社外取締役および当社のセクレタリーと協議した後、各取締役会の議題を設定し、その議題を会議の前に取締役会に配布します。 取締役会メンバーは、追加事項を議題に含めるよう要求することができます。 

2.3 資料の事前配布 

原則として、議題に関連する取締役会資料は、取締役会のメンバーが重要な問題を検討・熟考し、必要に応じて補足情報を要求し、会議において議論する準備を整えられるよう、会議の前に余裕を持って取締役会の全員に配布されます。 重要な資料は、取締役会会議の場で配布するよう留保できます。 5 

2.4 取締役会によるプレゼンテーションと従業員へのアクセス 

経営陣は、特定の業務分野に関するプレゼンテーションを行い、議論に参加する目的で、取締役会またはその一部に定期的に出席しています。 会長は、すべての会議にゲスト出席者を指名することができます。 さらに取締役会は、他の経営陣メンバーおよび従業員にいつでも完全にアクセスできます。 

2.5 社外取締役による役員会議 

非業務執行取締役は、執行取締役または他の現職または元経営陣のいない役員会議で定期的に会合し、非業務執行取締役が決定すべき事項について協議します。 少なくとも年に1回、(ニューヨーク証券取引所の適切な上場基準の定義により決定されるように)社外取締役のみによる役員会議を開催するものとします。 適切な場合、筆頭独立社外取締役または非常勤会長が招集され、当該役員会議に出席します。 

2.6 外部顧問の採用 

取締役会は、取締役会の目的または責務に関連するあらゆる事項について、調査を実施し、当社の費用負担で独立した法務、会計、投資銀行業務、または取締役会が選定したその他の専門顧問を雇用する権限を有します。 

3. 取締役委員会

3.1 人数および構成 

理事会には次の3つの常任委員会があります: 監査、報酬、ガバナンス・指名委員会 ガバナンス・指名委員会は、委員会の構成を毎年見直し、有益であるか、さもなくば慎重を要すると考えられるものがあれば、理事会に変更を勧告します。 

3.2 委員会メンバーの任命 

ガバナンス・指名委員会は、会長および筆頭独立社外取締役(または、筆頭独立社外取締役がガバナンス・指名委員会の委員長でもある場合は、ガバナンス・指名委員会が指名する独立社外取締役)と協議後、各委員会の委員と委員長を取締役会に推薦します。 取締役会は、委員会に長期に渡り携わっている理事は、その特別な知識や経験が有意であるという信条に基づき、委員会の任期交代を義務付ける確固たる方針は定めていません。 

3.3 委員会会議の頻度および委員会の議題 

定期的に予定されている委員会会議については、各委員会の委員長、筆頭独立社外取締役および当社セクレタリーが協議のうえ、当該会議の頻度と期間を決定し、議題を作成します。 各委員会は、その責務を果たすために必要であるとみなす限り頻繁に会合するものとします。 各委員会の議題と議事録は、取締役会全体で共有されます。 

本方針は、2017年12月5日付けで取締役会により承認されました。 

The Board of Directors (the “Board”) of Stryker Corporation (the "Company") has adopted these guidelines to assist the Board in the exercise of its responsibilities to serve the best interests of the Company and its shareholders. These guidelines are not intended to change or interpret any Federal or state law or regulation, including the Michigan Business Corporation Act, or the Restated Articles of Incorporation (the “Articles”) or Bylaws of the Company. These guidelines are subject to refinement or change from time to time by the Board as it deems appropriate. 

1. Board Composition and Operation 

1.1 Role of Directors. 

The business and affairs of the Company shall be managed by or under the direction of the Board. A director is expected to spend the time and effort necessary to properly discharge such director’s responsibilities. 

1.2 Board Size. 

The number of directors on the Board will be established from time to time by resolution adopted by a majority of the entire Board. The determination of the size of the Board will take into account the oversight and other duties of the Board and its committees. 

1.3 Selection of Board Members. 

The Board nominates a slate of directors for election annually by the Company’s shareholders based on the recommendation of the Governance and Nominating Committee and its determination of the suitability of each nominee and the slate as a whole. The Board also fills vacancies in existing or new director positions based on the recommendation of the Governance and Nominating Committee. The Governance and Nominating Committee will also consider candidates recommended by shareholders in accordance with the procedures established by such committee from time to time. The qualifications to be considered in the selection of nominees include those set forth in the charter of the Governance and Nominating Committee and have the objective of forming a Board that provides a variety of perspectives and skills based on business and professional experience. 

1.4 Voting for Directors. 

In accordance with the Articles, in an uncontested election of directors (i.e., an election in which, as of the record date for the meeting, the number of nominees does not exceed the positions on the Board to be filled by election at the meeting), a nominee must receive more votes cast for than against his or her election or re-election in order to be elected or re-elected to the Board. The Board shall nominate for re-election only candidates who have submitted an irrevocable contingent resignation in writing to the Chair of the Governance and Nominating Committee that becomes effective only if the director fails to receive a sufficient number of votes for re-election and the Board accepts the resignation. If a director fails to receive the required votes for re-election, the Governance and Nominating Committee shall promptly consider the resignation offer and make a recommendation to the Board on whether to accept or reject it. The Board will act on the Governance and Nominating Committee’s recommendation no later than 90 days after the certification of the election results. Following the Board’s decision on the Governance and Nominating Committee’s recommendation, the Company will promptly publicly disclose in a filing with the Securities and Exchange Commission the Board’s decision whether to accept the resignation offer and, if applicable, the reasons for rejecting the tendered resignation. If the Board decides to accept the resignation of one or more directors, the Governance and Nominating Committee will recommend to the Board whether to fill such vacancy or vacancies or to reduce the size of the Board. 

1.5 Mix of Management and Independent Directors; Lead Independent Director/Non-Executive Chairman. 

At all times, at least two-thirds of the directors shall be independent outside directors. The independence of a director shall be determined by the definitions in the pertinent listing standards of the New York Stock Exchange. The independent outside directors shall designate a Lead Independent Director or Non-Executive Chairman who shall be responsible for coordinating the activities of the other independent directors and shall bear such other responsibilities as the independent directors as a whole may designate from time to time, including but not limited to (i) approving an appropriate schedule of Board meetings; (ii) reviewing agendas for Board and committee meetings; (iii) assessing the flow of information from the Company’s management to the Board and requesting, when deemed appropriate, inclusion of additional material; (iv) directing the retention of consultants who report directly to the Board when deemed appropriate; (v) participating, along with the members of the Compensation Committee and the full Board, in the evaluation of the Chief Executive Officer and, together with the Chair of the Compensation Committee (or, if the Lead Independent Director or Non-Executive Chairman, as applicable, is also the Chair of the Compensation Committee, an independent director designated by the Compensation Committee), meeting with the Chief Executive Officer to discuss such evaluation; and (vi) consulting with the Governance and Nominating Committee concerning the members and chairs of all Board committees. The Board shall review the performance of the Lead Independent Director or Non-Executive Chairman, as applicable, each year and that person shall be replaced if the Board determines that he or she is not adequately performing the duties of such position. In no event shall the tenure of the Lead Independent Director or Non-Executive Chairman, as applicable, in such position exceed seven years. 

1.6 Term Limits; 退職に関する方針

The Board recognizes that directors who have served on the Board for an extended period of time have developed increasing insight into the Company and its operations and, therefore, are able to make an increasing contribution to the functioning of the Board. Accordingly, the Board does not believe that it should limit the number of terms an individual may serve or establish a mandatory retirement policy. 

1.7 Board Compensation.  

It is the general policy that Board compensation should be a mix of cash and equity-based compensation. Management directors will not be paid for Board membership in addition to their regular employee compensation. The Compensation Committee shall periodically review and make recommendations to the Board with respect to the compensation of directors, but any changes will be made only after full discussion and unanimous approval of the Board. 

1.8 オリエンテーション  

Any new director who has not previously served on the board of directors of a New York Stock Exchange listed company will be encouraged to attend a director education program at the Company’s expense. In addition, each new director shall meet with senior management to receive personal briefing on the Company’s strategic plans, financial statements and key policies and practices. 3 

1.9 Continuing Directors’ Education.

Each director may attend an accredited director continuing education program each year at the Company’s expense, and it is the intention of the Board that at least one current director (determined on a rotating basis) shall attend such a program each year. 

1.10 Management Succession. 

The Board believes that senior management succession is one of its most important responsibilities. The Board shall engage in an annual review of senior management succession with the Chief Executive Officer and Vice President, Chief Human Resources Officer (or person with a different title who performs the duties of such position) that includes an examination of potential interim and permanent candidates for the position of Chief Executive Officer and other senior management positions. In addition, the Board shall approve and maintain on a continuing basis a short-term succession plan that delineates a temporary delegation of authority to certain officers of the Company if all or a portion of the senior officers should unexpectedly become unable to perform their duties. Once approved, the short-term succession plan shall be in effect until the Board has the opportunity to consider the situation and take action when necessary. 

1.11 評価  

Annually, each director will be asked to provide an assessment of the effectiveness of the Board, of himself or herself as a member of the Board, and of each committee on which he or she serves. The individual assessments will be organized and summarized by a person designated by the Lead Independent Director or Non-Executive Chairman, as applicable, and the Chair of the Governance and Nominating Committee for discussion with the full Board and each committee. 

1.12 Other Public Company Directorships.  

The Company does not have a policy limiting the number of other public company boards of directors upon which a director may sit. However, the Governance and Nominating Committee shall consider the number of other public company boards, and other boards (or comparable governing bodies), on which a prospective nominee is a member. Although the Company does not impose a limit on outside directorships, it does recognize the substantial time commitments attendant to Board membership and expects that the members of its Board be fully committed to devoting all such time as is necessary to fulfill their Board responsibilities, both in terms of preparation for, and attendance and participation at, meetings. In addition, in recognition of the enhanced time commitments associated with membership on a public company’s audit committee, no member of the Audit Committee may serve simultaneously on the audit committee of more than two other public companies. 

1.13 Directors Who Change Their Present Job Responsibility.  

The Board does not believe that directors who retire or change the position they held when they became a member of the Board should necessarily leave the Board. Promptly following such event, the director must notify the Governance and Nominating Committee, which shall review the continued appropriateness of the affected director remaining on the Board under the circumstances. The affected director is expected to act in accordance with the Governance and Nominating Committee’s recommendation following such review.

1.14 Director Attendance at Annual Meetings of Shareholders.  

Directors are expected to attend the Company’s annual meeting of shareholders. A director who is unable to attend the Company’s annual meeting of shareholders (which it is understood will occur on occasion) is expected to notify the Chairman of the Board. 

1.15 Board Interaction with Institutional Investors, Analysts, Press and Customers.  

The Board believes that management generally should speak for the Company. It is expected that each director shall refer all inquiries from institutional investors, analysts, the press or customers to the Chief Executive Officer or his or her designee. 

1.16 Selection of the Chief Executive Officer.  

The Board shall be responsible for selecting the Company’s Chief Executive Officer. The Governance and Nominating Committee shall be responsible for the process of identifying potential candidates for the Company’s Chief Executive Officer and shall consider, among other things, a candidate’s experience, understanding of the Company’s business environment, leadership qualities, knowledge, skills, expertise, integrity and reputation in the business community. 

1.17 Annual Evaluation of Chief Executive Officer.  

The Compensation Committee shall prepare an annual written Chief Executive Officer Performance Review, to first be reviewed with the independent members of the Board. Following such review, the Chair of the Compensation Committee and the Lead Independent Director or Non-Executive Chairman, as applicable (or, if the Lead Independent Director or Non-Executive Chairman, as applicable, is also the Chair of the Compensation Committee, an independent director designated by the Compensation Committee), will discuss the review with the Chief Executive Officer. 

2. 取締役会

2.1 Frequency of Meetings and Attendance. 

The Board has regularly scheduled meetings at least quarterly. Special meetings may be called from time to time as necessary. The Board may also take action from time to time by unanimous written consent. It is understood that each director has a duty to attend, whenever possible, all meetings of the Board and of each committee of which he or she is a member. A director who is unable to attend a meeting (which it is understood will occur on occasion) is expected to notify the Chairman of the Board or the chair of the appropriate committee in advance of such meeting. Any director may attend a meeting of a committee of which he or she is not a member at the invitation of the chair of such committee. 

2.2 議題 

The Chairman of the Board, after consultation with the Lead Independent Director and the Secretary of the Company, sets the agenda for each Board meeting and distributes such agenda to the Board in advance of the meeting. Board members may request that additional items be included on the agenda. 

2.3 Advance Distribution of Materials. 

As a general rule, Board materials related to agenda items shall be distributed to all members of the Board sufficiently in advance of a meeting in order to enable the members of the Board to review and reflect on key issues, request supplemental information as necessary and generally prepare for the discussion at the meeting. Sensitive materials may be reserved for distribution at the Board meeting. 5 

2.4 Board Presentations and Access to Employees. 

Members of management regularly attend Board meetings or portions thereof for the purpose of making presentations with respect to particular areas of operations and to participate in discussions. The Chairman of the Board designates the guest attendees at any meeting. In addition, Board members have full access to other members of management and employees at all times. 

2.5 Executive Sessions of Outside Directors. 

Non-management directors will meet on a regular basis in executive session with no management director or other current or former member of management present to discuss such topics as the non-management directors determine. At least once a year, an executive session of only the independent directors (as determined by the definition in the pertinent listing standards of the New York Stock Exchange) shall be held. The Lead Independent Director or Non-Executive Chairman, as applicable, will call and preside at such executive sessions. 

2.6 Access to Independent Advisors. 

The Board has the authority to conduct investigations and to retain, at the Company’s expense, independent legal, accounting, investment banking, or other professional advisors selected by the Board for any matters relating to the purpose or responsibilities of the Board. 

3. 取締役委員会

3.1 Number and Structure. 

The Board has three standing committees: Audit, Compensation, and Governance and Nominating. The Governance and Nominating Committee reviews the committee structure annually and recommends changes to the Board, if any are considered beneficial or prudent. 

3.2 Assignment of Committee Members. 

The Governance and Nominating Committee, after consultation with the Chairman of the Board and the Lead Independent Director (or, if the Lead Independent Director is also the Chair of the Governance and Nominating Committee, an independent director designated by the Governance and Nominating Committee), recommends to the Board the members and chairs of each committee. The Board does not have a fixed policy mandating rotation of committee assignments based on the Board’s belief that special knowledge or experience may support a director serving on a committee for an extended period of time. 

3.3 Frequency of Committee Meetings and Committee Agenda. 

For regularly scheduled committee meetings, the Chairman of the Board, after consultation with the chair of each committee, the Lead Independent Director and the Secretary of the Company, will determine the frequency and length of such meetings and develop the agenda. Each committee shall otherwise meet as often as it deems necessary to fulfill its responsibilities. The agendas and meeting minutes of each committee will be shared with the full Board. 

These guidelines were approved by the Board on December 5, 2017.